((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Medha Singh et Manas Mishra
La société américaine Eli Lilly
LLY.O et la société danoise Novo Nordisk NOVOb.CO ont trouvé l'or avec leurs médicaments amaigrissants, propulsant leurs actions à des niveaux stratosphériques et les mettant sur un pied d'égalité avec certaines valeurs technologiques à forte croissance.
Les particuliers et les investisseurs institutionnels se sont rués sur les deux titres au cours de l'année écoulée, pariant sur l'explosion de la demande de médicaments contre l'obésité, appelés agonistes du GLP-1, sur un marché qui, selon certains analystes, pourrait dépasser les 100 milliards de dollars.
Les actions des deux sociétés s'échangent à des niveaux proches des records, leurs multiples de valorisation représentant une prime significative par rapport à leurs homologues du secteur de la santé et égalant presque ceux des valeurs technologiques et de croissance en plein essor.
Les actions de Lilly se négocient 56,17 fois les bénéfices estimés pour les 12 prochains mois, tandis que Novo a un multiple cours/bénéfice (PE) de 35,84, selon les données de LSEG.
Le secteur de la santé du S&P 500 .SPXHC a un multiple PE de 18,7, selon LSEG Datastream. Par ailleurs, les valeurs de croissance les plus populaires - Tesla TSLA.O et Nvidia
NVDA.O - se négocient à un multiple PE de 57,78 et 33,89, respectivement.
"Nous pensons qu'Eli Lilly et Novo Nordisk sont à juste titre des valeurs de croissance, même si elles appartiennent à l'espace pharmaceutique à grande capitalisation, qui est plus typiquement un foyer pour les valeurs de valeur", a déclaré Jason Benowitz, gestionnaire de portefeuille senior chez CI Roosevelt.
Le mois dernier, Eli Lilly a dépassé la valeur de marché du constructeur d'automobiles électriques Tesla, devenant ainsi la neuvième plus grande société cotée en bourse aux États-Unis. Novo a brièvement détrôné le géant français de la distribution de luxe LVMH LVMH.PA en tant que société européenne la plus précieuse l'année dernière
Eli Lilly, qui fabrique les médicaments GLP-1 Mounjaro et Zepbound, valait 719 milliards de dollars à la clôture de jeudi.
Novo Nordisk, le fabricant du Wegovy, un médicament à succès contre l'obésité, et de l'Ozempic, un traitement contre le diabète, a une capitalisation boursière d'environ 550 milliards de dollars, y compris les actions non cotées en bourse, selon les données du LSEG.
Le chiffre d'affaires de Lilly devrait bondir de 76 % au cours des trois prochaines années pour atteindre 60,39 milliards de dollars, tandis que celui de Novo devrait augmenter de 68 % pour atteindre 390 millions de couronnes danoises au cours de la même période, selon les données du LSEG.
En effet, les analystes de Wall Street s'attendent en moyenne à ce que la capitalisation boursière d'Eli Lilly augmente de 7,4 % au cours des 12 prochains mois, tandis que l'évaluation de Novo devrait diminuer de 3 %.
Sel Hardy, de CFRA Research, pense que la diversification de Lilly grâce à une série d'acquisitions récentes, ses investissements dans la recherche et le développement et l'augmentation des ventes de médicaments contre le cancer constituent un avantage.
"Depuis 2023, nous voyons beaucoup d'intérêt de la part des détaillants pour le titre, stimulé par le boom du GLP-1. Mais nous ne pensons pas que Lilly soit uniquement une histoire de GLP-1", a-t-elle déclaré.
Lahausse fulgurante des actions est liée au succès des médicaments amaigrissants et à la capacité des entreprises à développer le reste de leur portefeuille, bien qu'elle puisse s'essouffler si les ventes des entreprises sont décevantes.
"Comme pour tout nouveau médicament à succès, il est toujours difficile d'estimer correctement ce que sera le marché total adressable dans les années à venir", a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez B. Riley Wealth à New York.
Les risques qui pèsent sur la récente reprise comprennent "la spirale des coûts d'expansion de la capacité de production et toute indication que les prix des produits pourraient chuter brusquement", a déclaré Dan Coatsworth, analyste en investissement chez AJ Bell.
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